A股市场历来有“金九银十”之说，很大程度上是因为在消费电子主导板面的情景下，各大电子厂商偏好在9月集中举行新品发布会，新产品和新需求自然给市场带来无限遐想。
虽然近年来由于AI的崛起过于亮眼，光芒掩盖了部分传统消费电子的表现，但从今年来看，无论是苹果与具身智能的结合，还是华为的新芯片和AI上的运用，一众新品都让人惊叹不已，充分点燃了9月A股的市场情绪。
Wind数据显示，从9月8日至9月24日，短短两周余的时间，消费电子(SW)指数涨幅已达20.66%，周内最高日涨幅为9月11日的5.79%，一改4月以来受关税博弈影响的颓势，力压半导体（19.1%）成为申万二级行业指数第二。
乐观的市场情绪同样体现在相关ETF的表现和流动性上。以消费电子ETF（159732）为例，跟踪国证消费电子主题指数自9月8日以来场内累计上涨15.92%，近20日净流入资金更是高达9.1亿；另一只布局AI与消费电子结合的人工智能AIETF（515070）同样表现不俗，同期累计上涨10.43%，足以彰显市场风向。
可以说，一度沉寂的消费电子，即将在2025年秋日重新燃起战火，背后会潜藏着什么样的投资机遇？
01.双雄竞逐，消费电子迎来高光时刻
9月10日凌晨，苹果2025秋季新品发布会举行，推出了备受期待的iPhone17系列新机。据报道，该系列产品在影像和芯片技术上实现了突破性升级，AI升级对芯片、主板、散热、续航及声学等方面均有更高要求，有望带动超过10个产业链环节迎来升级。
TrendForce集邦咨询预计，2025年iPhone17系列的出货量有望比上一代iPhone16系列增长3.5%。摩根大通也基于iPhone17系列上市初期的良好需求迹象，上调了对苹果2026财年的出货量预期。
与此同时，华为的强势回归也为市场注入了新的活力。在苹果发布会前夕，华为于2025年9月4日举行新品发布会，发布了三折叠屏手机、智慧屏MateTV、音频设备等多款创新产品。其中，华为MateXTs凭借全球首款量产的三折叠形态和自研麒麟9020芯片，IDC数据显示，华为在2025年第二季度和上半年均以高达18.1%的市场份额位居中国手机市场销量第一。
无独有偶，9月9日下午，荣耀与阿里巴巴也签署了战略合作协议，双方将聚焦AI生态、AI模型及能力展开合作。如通义千问开源模型，为荣耀MagicOs提供文本、多模态、图像、视频、语音等场景的的AI运用。
新芯片、智慧屏、AI辅助，卫星通话，配备专用神经处理单元，能够执行小型语言模型……苹果华为的手机创新紧扣智能时代的关键词，既凸显出巨头的激烈竞争，也揭示了消费电子行业正在摆脱过去“新品无创新”的尴尬，让炙手可热的AI功能清晰落地，从“工具”向“智能伙伴”转变。
02 需求复苏与创新共振，板块迎来拐点
可以说，消费电子行业正处在一个前所未有的创新融合期。新兴品类快速崛起，预示着整个产业价值链正在发生根本性变革。
短期来看，新品密集发布与传统旺季叠加，推动备货需求旺盛。苹果提高iPhone17产量的决策正是基于对市场需求的乐观预期。与此同时，华为凭借鸿蒙生态实现了突围，通过分布式能力实现手机、平板、PC等设备的无缝协同。
中长期而言，AI+正驱动消费电子边界扩张。IDC报告显示，2025年全球智能手机出货量预计将达到12.4亿部，同比增长1%，这一增长预期高于此前设定的0.6%。其中搭载生成式AI功能的智能手机（GenAI智能手机）出货量将突破3.7亿部，在全球智能手机总出货量中的占比达到30%。随着生成式AI应用场景的不断拓展以及用户认知度的逐步提升，未来这一技术将加速向中端机型普及，预计到2029年，GenAI智能手机在全球市场的占比将超过70%。
另据NIQ预测，2025年全球科技与消费电子产业销售额将达到1.29万亿美元，新兴市场贡献了40%的增长动力。这一数据表明，消费电子市场依然具备强大的增长潜力。
更重要的是，当下的“消费电子”已经远远不局限于手机，随着芯片和AI模型的进一步发展，AR眼镜、可穿戴设备也成为了消费电子产业链价值重构中的重要一环。
03 AI硬件元年，开启产业新周期点
2025年被称为“AI硬件元年”，从初创公司到科技巨头，纷纷推出各类AI原生设备。
在智能手机领域，端侧AI能力已成为核心竞争力。各大芯片厂商纷纷在SoC中集成专用AI处理单元。如高通骁龙8Gen3的AI算力达到45TOPS，联发科天玑9300的AI性能提升至50TOPS。这些硬件升级为端侧AI应用提供了算力基础。
除传统品类外，新兴AI硬件品类也在快速崛起。如AI眼镜正成为下一代“AI原生入口”的竞争焦点，迎来爆发式增长。IDC预测，2025年全球智能眼镜出货量将达到1280万台，同比增长18.3%至26%。尤其值得注意的是，中国市场的出货量增幅尤为迅猛，预计将实现107%的同比增长，达到275万台。AI眼镜的快速增长，不仅源于技术进步，也得益于消费群体，如高端商务精英、科技极客和游戏玩家等，对其提供的创新场景服务和人机交互方式的认可。
从智能手机到智能眼镜，从智能电视到AIPC，消费电子行业正在带来更多的新功能，随着全球经济逐渐复苏，需求端有望迎来设备更换潮，带动更多上下游行业增长。
04 产品透视：ETF助力精准把握新周期投资机遇
面对消费电子行业复杂的投资图谱，通过ETF进行投资是捕捉行业系统性机会的有效方式。消费电子ETF(159732)和人工智能AIETF(515070)是两只代表性的工具，分别对应着不同的投资逻辑。
消费电子ETF(159732)
该基金紧密跟踪国证消费电子主题指数，其投资组合主要聚焦于消费电子产业链中的核心硬件与制造环节。前十大成分股为立讯精密、京东方A、胜宏科技等，均为A股“果链”或“华链”的龙头级供应商。投资者可以一站式地把握由苹果、华为新品发布所带来的短期备货需求、产能利用率提升及行业估值修复的全过程，长期也可以把握AI赋能下，消费电子产业升级带来的迭代红利。
人工智能AIETF(515070)
这只ETF跟踪中证人工智能主题指数，截至2025年9月23日资产规模已达86.44亿元，显示出较高的市场热度。其投资范围覆盖AI核心硬件、软件和应用领域的龙头企业。根据最新持仓数据，其十大重仓股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、科大讯飞等AI核心算力、算法及应用领域的领先企业。这只基金为投资者提供了直接参与AI赋能下新一轮产业变革的通道，是捕捉AIPC、智能眼镜等新兴赛道长期成长潜力的战略性工具。
综合来看，消费电子板块的投资逻辑既包含短期的周期性复苏，也包含长期的AI驱动增长。最优的投资策略可能是将两者结合。投资者可将华夏消费电子ETF视为捕捉“旧周期”估值修复与业绩弹性的战术配置，同时将华夏人工智能AIETF作为拥抱“新周期”长期成长与技术革新的战略配置。这种“战术+战略”的组合，将使投资组合既能享受周期性反转的短期收益，又能从AI这一核心驱动力中获得持续的超额回报，实现对消费电子板块的全面覆盖。
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