业务陈述：AIP的下一阶段，是提效50倍的AI智能体
Q1收入同比增长39%，美国地区同比增长55%
商业业务签约同比增幅239%，客户试点后快速扩大用例规模
政府业务继续强劲增长，与国防部和北约签订多项协议
AIP的下一阶段：不仅是提效50%的协作助手，而是提效50倍的AI智能体
日常用户正亲手构建AI智能体，以“人类-AI混合团队”形式运行
美国业务势头强劲：制造业、政府与军事应用成果显著
经营分析：LLM的商品化建立在Foundry之上，Palantir处于价值创造链下游，主导价值创造
上调全年收入指引中值至38.96亿美元
客户总数769家，同比增长39%，前20大客户平均营收7000万美元
营业利润全年指引上调至17.11亿-17.23亿美元
LLM的商品化建立在Foundry之上，美国的再工业化在软件中发生
Palantir处于价值创造链下游，主导价值创造
企业需要转型，Palantir触达“全栈”人员，参与关键事务
问答环节：企业转型必须依赖“人机混合团队”，国防的未来要首先打造致命的核心软件
企业转型必须依赖“人机混合团队”
Palantir在“压力测试”中表现出色，无惧政府预算削减
拥有为当前时代量身打造的软件堆栈以及落地系统的文化
国防的未来：首先打造致命的核心软件，再根据软件需求包装硬件
坚信能力优于无能，坚信能力本身也应包含道德和伦理
业务陈述：AIP的下一阶段，是提效50倍的AI智能体
Q1收入同比增长39%
美国地区同比增长55%
Ryan Taylor（首席营收官兼首席法务官）：
我们今年第一季度展示了令人难以置信的实力和非凡的势头，收入同比增长39%。
我们的增长故事继续以美国市场为核心，美国地区收入同比增长55%，现已占据我们整体业务的71%。
美国商业业务保持卓越增长势头，收入同比增长71%。我们基础性的美国政府业务实现了45%的同比收入增长。
我们的业绩持续重塑“Rule of 40”（增长率加利润率之和应大于40%）这一行业标准，该指标从上一季度的81%上升至本季度的83%。
尽管许多企业可能在面临效率优化或市场不确定性上升的背景下削减支出，但他们反而在此时最需要Palantir——他们转向我们，寻求解决最新挑战的方式。
随着AI模型的不断演进和提升，我们持续帮助客户在实际生产中最大化利用这些模型，借助企业本体构建起丰富的上下文环境。
我们在执行力方面依然具备差异化优势，持续为客户实现可量化的卓越成果，进一步扩大其相较“AI落后者”的领先优势。
商业业务签约同比增幅239%
客户试点后快速扩大用例规模
因此，尽管第一季度因季节性因素通常是我们的淡季，但对AIP（人工智能平台）的持续强劲需求推动了我们的超预期表现。
美国商业业务收入环比增长19%，在本季度首次突破年度营收10亿美元的运行速率。我们在美国商业业务中签约总合同价值（TCV）达8.1亿美元，按金额加权的合同期限计算，同比增幅达到239%；100万美元以上的大额合同数量是去年同期的两倍。
我在与客户的交流中明显感受到强劲需求的存在。在实际业务中，推进速度正在加快。客户先进行试点，然后迅速扩大规模。
一家大型医疗公司在去年12月与我们开展训练营合作，五周后便签订了一份五年期、年合同价值（ACV）为2600万美元的企业级协议。
一家全球银行于2024年第四季度开始试点，一个月后签署了一份价值200万美元的初始合同，四个月后又扩展为一份三年期、年合同价值1900万美元的协议。
一家财富500强的医疗公司在2024年第二季度开始与我们合作，并在上一季度签署了一份五年期、年合同价值1000万美元的正式转化协议。
这类合同的速度与规模，正是客户从第一天起就能感受到我们软件所带来的可量化卓越成果的体现。
客户反复反馈，我们软件的影响显而易见。
Walgreens的一位高管最近表示，Foundry和AIP帮助他们在八个月内在4000家门店中部署了由AI驱动的端到端工作流，实现了自动化处理原本需要人工每天做出3840亿次决策的任务。
AIG最近表示，预计通过部署Palantir的技术，他们在五年内的复合年增长率（CAGR）将实现翻倍。该公司指出：“这是一个令人难以置信的成果。即使你给核保人员两三周甚至更长时间，他们仍然无法获取我们通过Palantir在两到三个小时内获取的数据量。”
我们正与R1 RCM合作开发智能自动化解决方案，以加快并提升医疗报销的准确性。该公司的一位高管指出：“我们相信整个行业有一个数千亿美元的机会，可以将资金回流到医疗提供者和医生手中，从而帮助他们更好地投资于患者健康。”
在全球的财报电话会议中，我们的名字频频被提及，像花旗银行、英国石油公司、L3Harris等企业都在向其投资者强调与Palantir合作的雄心。
政府业务继续强劲增长
与国防部和北约签订多项协议
我们的美国政府业务继续实现强劲增长，我们为政府机构执行关键任务提供支持。随着政府更加关注效率，我们在商业领域验证过、具备战场经验的产品独树一帜。
上一季度，我们与国防部签订多项协议，扩展了Maven Smart System在战区联合司令部和军种中的关键应用。其影响深远。
在国际方面，我们与北约签署协议，为其32个成员国部署Palantir的Maven Smart System人工智能任务指挥解决方案。
在历史上，每当出现动荡时期，无论是公营机构还是私营企业，都会转向Palantir。
而如今，随着AI的广泛应用，赢家与输家的差距被进一步拉大。决定成败的将不再是企业的规模，而是适应能力。许多企业必须重新构想其业务运行方式，以便在未来得以生存。
我们正是为帮助企业应对不确定性而存在。我们预期未来将充满更多不确定，而非更少。在面向未来的挑战中，我们比以往任何时候都更有信心Palantir能够为客户带来可衡量的成果，推动真实工作流在生产中实现转型，帮助组织适应变化、持续生存。
接下来交给Shyam。
AIP的下一阶段：
不仅是提效50%的协作助手
而是提效50倍的AI智能体
Shyam Sankar（首席技术官）：
我们一直在强调，尽管大语言模型（LLMs）不断进步，无论是闭源还是开源模型，二者的性能正在趋同，推理的单位Token成本也在持续显著下降。
市场普遍关注AI“供给端”——即模型本身，而我们则专注于实现AI“需求端”的落地。自DeepSeek时刻以来，这一点对所有人来说已经变得极为清晰。
我们在本体和基础设施方面的根本性投资，使我们具备独特能力，能够满足当前及未来世界的AI需求。
AIP已经进入产品开发和采用的下一个阶段，重点是实现企业自主化。
正如我在上次电话会议中提到的，AI的规范价值目标是实现“自主驱动型公司”。我们讨论的不仅仅是能提升50%效率的协同助手，而是能将效率提升50倍的AI智能体（agents）。
日常用户正亲手构建AI智能体
以“人类-AI混合团队”形式运行
AIP正日益确立其核心地位：通过本体论将LLM不断扩展的原始能力转化为企业成果的技术平台。AIP正在被验证为构建、测试、评估和部署AI智能体以全面赋能企业运作的最佳平台。
日常用户正在亲手构建自己的AI智能体，在公共和私营部门实现企业自主化的潜力。这些智能体作为“人类-AI混合团队”的一部分运行，结合了为人类设计的工作流应用和AI智能体使用的代码优先方式，而本体则作为企业状态的通用中介表示形式。
这些智能体正在为客户带来变革性影响，从打击敌人到发掘供应链机会，成效显著。正如Ryan所提到的，这些案例不仅出现在我们的财报电话会议中，更出现在我们客户自己的财报电话会议里，如AIG、花旗银行、BP、L3Harris和赫兹，均提及AIP带来的颠覆性影响。
这些智能体代表的是AI用户，例如与供应链分析师协作的供应链智能体、与人类情报分析员协作的情报智能体。作为一个平台，AIP使我们的客户能够快速构建和部署AI智能体，以持续自动化企业的更多功能。
AIG宣布推出AI核保智能体；AI智能体正在国防部处理海量情报报告，发现人类遗漏的关键信息；在坦帕综合医院，AI智能体正在监控脓毒症的发生。
美国业务势头强劲
制造业、政府与军事应用成果显著
正如Ryan所说，我们在美国的业务势头强劲，我特别想强调“Warp Speed”产品的持续强劲表现——这是我们面向现代美国制造业的操作系统。无论是产品采用速度还是研发速度，都超出预期。这些投资正在推动美国的再工业化，不仅支持新兴国防企业，也包括传统国防产业参与者及更广泛的制造业。
在政府业务方面，我们于第一季度按时按预算向美国陆军交付了首批TITAN军车。陆军将TITAN评为表现最佳的项目之一，其一切设计都打破了传统：一款由软件公司主导承包的军车，由如Anduril这样的非传统国防创新团队构建。
Maven Smart System的采用持续增长：2024年前九个月使用量翻番，之后五个月再次翻番。随着Maven在更多作战司令部和军种中推广，以及不断拓展应用场景，采用速度显著提升。作战指挥官们如今在向国会汇报时经常提及Maven。Maven也已进入欧洲，北约正在将Maven Smart System作为其C2作战系统采用。欧洲司令部领导指出，该平台不仅仅是一个通用作战态势图，而是一个提供决策优势的环境，正在迅速变革指挥体系。
AI智能体不仅正在变革美国商业领域，它们也在改变作战方式。AI智能体正在分析情报、定位目标、自动化幕僚职能、提升对战场态势的理解，而这还只是开始。我们的国防用户是最具创造力、最能自给自足的开发者。军方人员曾在五天内开发出“海伦飓风”救援作战图，下次，他们将能用AI智能体在五分钟内完成这一工作。
接下来交给Dave为大家讲解财务数据。
经营分析：LLM的商品化建立在Foundry之上，Palantir处于价值创造链下游，主导价值创造
上调全年收入指引中值至38.96亿美元
Dave Glazer（首席财务官）：
我们迎来了一个卓越的第一季度。收入同比增长39%，超出此前指引上限近350个基点，较去年同期增长率提升1800个基点。
我们实现了又一个10亿美元里程碑：美国商业业务年化收入首次突破10亿美元，同比大增71%，环比增长19%。
基于这一持续强劲表现，我们将2025年全年收入指引中值上调至38.96亿美元，同比增长36%；美国商业收入指引上调至11.78亿美元以上，增速至少为68%。
AIP需求的持续增长是我们第一季度美国整体业务超预期表现的主要驱动因素，其中美国政府业务同比增长45%，环比增长9%。
我们在实现出色营收的同时也保持了卓越盈利能力，本季度调整后营业利润率为44%，同比提升800个基点。营收与盈利能力双双提升，使“Rule of 40”得分从2024年第四季度的81%上升至本季度的83%。
本季度现金流表现强劲，调整后自由现金流为3.7亿美元，现金流利润率为42%。
客户总数769家，同比增长39%
前20大客户平均营收7000万美元
再来看全球营收情况：第一季度总营收为8.84亿美元，同比增长39%，环比增长7%。
其中，美国营收达6.28亿美元，同比增长55%，环比增长13%。剔除战略商业合同影响后，总营收同比增长44%，环比增长7%；美国营收同比增长56%，环比增长14%。
客户总数同比增长39%，环比增长8%，达到769家。头部客户的收入持续扩张：前20大客户过去12个月的平均营收同比增长26%，达到每家客户7000万美元。
在商业部门方面，第一季度商业收入为3.97亿美元，同比增长33%，环比增长7%。剔除战略商业合同影响后，收入同比增长42%，环比增长8%。我们签订了总值9.3亿美元的商业合同TCV，同比大增84%。
如前所述，美国商业业务首次实现年化收入突破10亿美元，AIP持续推动新客户转化与老客户扩张。美国商业收入达2.55亿美元，同比增长71%，环比增长19%。剔除战略商业合同影响后，美国商业收入同比增长75%，环比增长22%。
我们录得有史以来最强劲的美国商业TCV，达8.1亿美元，同比增长183%。过去12个月，美国商业TCV累计突破20亿美元，彰显AI在生产环境中落地应用的巨大需求。美国商业业务的合同总剩余价值同比增长127%，环比增长30%；客户数量增至432家，同比上升65%，环比上升13%。
国际商业收入同比下降5%，环比下降11%，至1.41亿美元。此下滑主要受欧洲持续逆风影响，以及2024年第四季度一次性营收补算的影响。我们继续在亚洲、中东等地拓展有针对性的增长机会，但重心仍放在加速美国业务增长。
本季度战略商业合同营收为510万美元。我们预计2025年第二季度该类合同营收将在400万至600万美元之间，相较2024年第二季度的900万美元有所下降。预计2025年战略合同全年营收将占全年营收的约0.5%。
政府业务方面，第一季度政府收入为4.87亿美元，同比增长45%，环比增长7%。
其中，美国政府收入为3.73亿美元，同比增长45%，环比增长9%。增长动力来自现有项目的持续执行和新合同的签订，反映出政府客户对AI解决方案的强烈需求。
国际政府收入为1.14亿美元，同比增长45%，环比增长2%，受益于我们在英国医疗和国防项目的持续推进，以及与北约的新合作。政府业务TCV签约总额为15亿美元，同比增长66%。
净美元留存率为124%，较上季度提升400个基点。这一提升反映了现有客户的扩张以及新客户的快速转化。由于该指标不包括过去12个月内新客户带来的营收，因此尚未完全反映我们美国业务过去一年加速增长的影响。
第一季度末，合同剩余总价值为59.7亿美元，同比增长45%，环比增长10%；剩余履约义务（RPO）为19亿美元，同比增长46%，环比增长10%。
需要提醒的是，RPO主要由商业合同构成，未计入初始期限少于12个月的合同及可终止义务，而这些在我们政府业务中较为常见。
营业利润全年指引上调至
17.11亿-17.23亿美元
再看利润率与支出。
剔除股票薪酬的调整后毛利率为82%；调整后营业收入为3.91亿美元，对应营业利润率44%。
本季度调整后支出为4.93亿美元，环比增长8%，同比增长21%，主要用于持续投资AIP及技术人才招聘。我们预计2025年支出将有更显著增长，用于吸引顶级技术人才、完善产品管线、推动AI落地，支持实现持续GAAP盈利的目标。
第一季度GAAP营业利润为1.76亿美元，利润率为20%；GAAP净利润为2.14亿美元，利润率为24%。股票薪酬支出为1.55亿美元，相关税费支出为5900万美元。GAAP每股收益为0.08美元，调整后每股收益为0.13美元。
此外，我们的营收增长与调整后营业利润率之和达83%，比上季度上升2个百分点，连续第七个季度提升“Rule of 40”得分。考虑到我们上调了2025年收入与利润指引，全年Rule of 40得分预期为80%。
现金流方面，第一季度运营现金流为3.1亿美元，调整后自由现金流为3.7亿美元，现金流利润率分别为35%和42%。截至第一季度末，我们在回购计划中已回购约230万股股票，目前剩余可动用额度为9.18亿美元。
我们期末持有现金、现金等价物及美国国债短期投资共计54亿美元。
展望方面，2025年第二季度预期收入为9.34亿至9.38亿美元，调整后营业收入为4.01亿至4.05亿美元。
全年收入指引上调至38.9亿至39.02亿美元，美国商业收入指引上调至11.78亿美元以上，增速不低于68%。
调整后营业利润指引上调至17.11亿至17.23亿美元；调整后自由现金流指引上调至16亿至18亿美元。我们仍预期全年每个季度都实现GAAP营业利润和净利润。
接下来交给Alex发表简要讲话，之后由Ana开启问答环节。
LLM的商品化建立在Foundry之上
美国的再工业化在软件中发生
Alex Karp（首席执行官）：
欢迎来到我们的财报之旅。Palantir当前的表现可以说是火力全开。关于我们该如何解读这些数字，内部曾经有过很多讨论，也有人劝我低调一些——我们会尽力。
但现实是，这些成绩就是20年持续投资叠加美国国内巨大文化转型所释放出的原生态、多声部共振的结果，再次展现为数字成绩：美国商业业务收入同比增长71%，是的，71%。今天早上还有记者问我是不是看错了，是不是“7打头”的增长——确实是71%。
美国政府业务也实现了45%的增长。你几乎每隔三天就能看到新闻标题，担心我们商业业务面临风险，因为系统内部正在进行必要的压力测试，以识别欺诈、偏见和滥用行为，并验证相关系统是否创造了更多价值，或是价值不足、甚至没有价值。
我们目前看到的是Maven项目在美国乃至海外快速扩展、需求显著上升，这也完全符合我们为“西方世界中正义的战士”提供不对称优势的核心使命。
市场日益认识到，大语言模型正逐步商品化，而这些“商品”的价值，只有当它们建立在Foundry之上的本体系统中时，才真正得以释放。
如前所述，美国的再工业化正在我们的软件中发生。企业在动荡环境中重塑业务的能力，也发生在我们的软件中。
如果你看一下我们90%的业务（不包括欧洲市场），也就是那些正在经历结构性变革、尚未真正理解AI的地区——我们期望并祈祷他们未来能理解AI——那么这部分业务增长了49%。是的，增长了49%。而且我们是在相当大的规模下实现了这些成绩。我们预计全年收入接近40亿美元。
Palantir处于价值创造链下游
主导价值创造
最后也是非常重要的一点，我们在“Rule of 40”这一衡量指标上的表现达到“黄金标准”的两倍。“Rule of 40”是一项非常重要的标准，它不仅体现收入质量，也因为实现难度极高而极具含金量，特别是如果你能做到83%的得分。
Palantir正在做的一件事，就是希望带领我们的朋友和盟友一起乘上这趟胜利的列车。这些朋友多数在美国，也包括一些盟国；他们既包括Palantir内部的人，也包括外部合作伙伴。我们正通过本体和AI（AIP）驱动这些成功。
我还要说，尽管“盈利能力”在某些圈子里并不“时髦”，但我们的数字之所以亮眼，是因为我们处于价值创造链条的下游。市场已经形成共识：Palantir主导着价值创造。
那么这意味着什么？意味着当你使用我们的软件、我们的AIP时，你获得的价值将远远高于你所支付的成本——你会获得实实在在的成果，而我们从中共享部分价值。
企业需要转型
Palantir触达“全栈”人员，参与关键事务
从文化角度来说，我们现在也不再遇到以前那种对抗和阻力。过去我们一出现就像个“怪胎”，到处敲门，希望让事情推进；但经常是找错了人、进错了门、时间也不对——而且我们是故意这样做的，结果让企业各层级的人都感到不安。
我就不点名了，因为这些公司大多正处在转型中。但我可以告诉你，如今我和在座所有人一样身处前线，而现在和两年前完全不同。那时我们可能会接触到某位CEO、CIO，或者是市场部门某个有改造意愿的人，但他们没有决策权。而现在，我们能够触达政府内外“全栈”人员，参与最关键的事务。
如果你从数据上看，除欧洲大陆以外，我们的业务增长是49%。49%，Rule of 83。我们曾经是“怪胎”，如今我们花了20年迎来这个时刻。
我们将继续埋头苦干，聚焦于管理公司内部的顶级人才，服务最优质的客户，确保我们的客户和合作伙伴——尤其是在国家安全领域，当然也包括广泛的美国市场——像我们一样赢得胜利。
这就是你们看到这些成果的原因。我们未来的计划很明确：执行、执行、再执行。我们对现状感到非常乐观。
下面，我们进入问答环节。
问答环节：企业转型必须依赖“人机混合团队”，国防的未来要首先打造致命的核心软件
企业转型必须依赖“人机混合团队”
Ana Soro（主持）：
接下来我们会先回答一些来自股东的提问，再进入分析师问答环节。
第一位提问者是Gabriel，他问道：“在AI竞争日益激烈的背景下，Palantir如何保持其竞争优势？”
Shyam Sankar（首席技术官）：
我们的优势归结于“本体论”。这是AI需求侧的核心优势，也正是为什么AIP能够成为连接原始LLM能力与商业价值之间的桥梁。
AIP是工具工厂，也是模型与工具编排的控制中心。你可以从我们客户那里对AIP的强烈偏好中看出这一点——他们用AIP在几天或几周内就能实现价值转化。
而最关键的是，我们深刻理解，想要真正转型企业，必须依赖“人机混合团队”，这是AIP独一无二的能力所在。
Palantir在“压力测试”中表现出色
无惧政府预算削减
Ana Soro（主持）：
我们还有几个关于政府支出的问题。当前美国政府致力于削减联邦预算，并于今年2月宣布了国防部预算削减计划。这是否会影响现有合同及未来的合同获取？
Shyam Sankar（首席技术官）：
首先我要说，这其实是国家正确的发展方向。我们在太多无效项目上花费了过多预算。
政府预算结构就像一块大理石雪花牛肉，精致却脂肪过多——那些从未、也永远不会兑现承诺的“伪项目”挤压并窒息了真正优秀项目的空间。所以我们欢迎像DOGE（国防优化与效率办公室）这样的改革机构。
在我看来，他们是英雄，是本可以去任何地方工作的世界级技术专家，却选择来这里推动改革。
我们坚定地相信，我们软件带来的是真实的价值——无论是绝对价值，还是相较传统“成本加成式劳动力模型”的相对价值。后者已经无法满足美国人民的期待。
Alex Karp（首席执行官）：
我们经常会被问到类似问题：如果美国制度面临压力，无论是社会动荡还是DOGE改革，那会不会影响你们软件的销售？
但Palantir在“压力测试”中表现异常出色。我们喜欢系统承受压力的状态，我们也需要这种压力。
这为什么对美国有益？因为在压力测试下，人们才会问：软件是否有效？它是如何工作的？它如何处理伦理问题、数据保护和产出质量？
有一种误解认为，如果没有压力、只是持续撒钱，系统就会变得更好——无论是产出还是伦理层面。但实际上，这样做只会导致双输。
因此，我们确实需要系统性压力；我们需要人们必须去改变、必须去转型。这就是为什么他们最终愿意与我们合作——一旦看到了成果，他们就会坚定地选择留下来。
拥有为当前时代量身打造的
软件堆栈以及落地系统的文化
Dan Ives（Wedbush）：
谢谢你们，又是一个令人惊艳的季度。
我的问题是：鉴于我们在政府业务中看到的情况，是否可以说这实际上是另一个机会，Palantir能够在预算中赢得更多份额？
也就是说，随着政府逐步转向真正的“精英治理”体系，Palantir 理应在国防部以及其他很多机构的预算中获得更多资金支持。
Alex Karp（首席执行官）：
我们对Palantir在美国的业务前景持非常乐观的态度，但关键仍在于细节的执行。
我们是为你们这些股东来运营这家公司，这意味着我们确实会遇到波动起伏，但我们的预测是，我们将表现非常出色。
凡是出现系统压力测试的地方，都可以假定AIP、AI Foundry、本体（Ontology）、Apollo，以及Palantir本身的文化会大显身手——我们就是一个“战士文化”的组织。这也是为什么我们整个文化都围绕着在“最后一公里”部署最合适的团队与最合适的产品展开。
所以，在那些重要且承压的环境中，凡是存在真正按能力分配资源（meritocracy）的地方——我们就能获得成功。
精英治理是必须的。那么如何达成精英治理？方式很多，其中之一就是“被逼到墙角”。然后你就会采购最好的产品，部署最强的系统。而接下来，与很多人认知不一样的是，你还会得到更高的道德标准、更优质的执行能力。
这时候你可以问：“为什么这种状态成为现实了？”我可以告诉你：过去，无论在什么条件下，没有任何一家厂商能大规模进入这些高敏感、高安全的环境。即便能进，也是以服务方式进入。
而现在，我们拥有一整套单一目的、结构严密、为当前时代量身打造的软件堆栈，加之我们拥有能够真正落地这套系统的文化，这种文化还能培训他人，传授方法。这套方法对于一部分人具有极强吸引力，对另一部分人则可能不那么“友好”。
但关键是，这是一种具有复利效应的复合增长模式。正如 Shyam 所说，我们对于“如何做”这件事持有坚定看法，这种“有立场的技术方法论”使得客户可以以前所未有的方式，将企业的“部落知识”用结构化语言表达出来，在自身企业语境下，以以往不可能实现的单元经济模型运行。
这就是当下在美国，以及我们90%市场中正在发生的事，也正是我们能实现49%增长和“Rule of 83”得分的根本原因——尽管外界可能认为我们在销售、市场拓展、客户沟通等方面并不“精于此道”。
但我们从不做“上架软件（shelfware）”的生意，这也是为什么政府业务中的压力反而对我们有利。我们从不部署搁置软件，我们不做这样的生意，我们的性格也不允许我们接受这种模式。
国防的未来：首先打造致命的核心软件
再根据软件需求包装硬件
Mariana Perez Mora（美国银行）：
我有两个问题。
第一个是关于欧洲的国防扩张。你们提到 Warp Speed 项目在美国非常成功，那你们是否也希望将这一方案应用到欧洲国家的国防建设中？毕竟这些国家在工业能力上多年投资不足，现在正试图“补课”。
第二个问题是关于软件与服务的区别。投资者已经相当熟悉 Palantir 坚持软件优先的模式。而 TITAN 项目正好是一个很好的例子，说明软件在那些传统上被认为是“硬件为主”的领域也能发挥关键作用。
那么除了 TITAN，你们认为在哪些领域软件还有类似机会？比如“黄金穹顶”（Golden Dome）项目？还是太空通信？你们有相关的战略思考吗？
Shyam Sankar（首席技术官）：
关于第一个问题，Alex 可能也会补充。我们非常希望帮助欧洲应对其在再武装过程中面临的制造挑战，确实有很多工作要做。而“Warp Speed”能够成功的前提，是必须承认当前的制造体系已经失效。
你可能会问：为什么美国能率先实现？因为这里有大量出自 Elon Musk 系统的人才，他们深知如何将构想变成实物——从 Raptor 1 到 Raptor 3 火箭引擎，这样的经验扩散到了 El Segundo 及更广泛的产业社群。这正是美国再工业化的基石。
因此，当我们与新兴国防企业、新型制造企业合作时，销售周期非常短。他们一看就懂，知道我们在 Warp Speed 上所做的正是他们所需。而即便在美国的传统制造企业中，接受程度也不尽相同。有的已经准备好，有的也很快会准备好——因为现实逼着他们必须转型。
欧洲方面也有一些“绿色萌芽”：有些知名制造公司已经意识到自己的ERP系统根本不行，开始考虑是否该引入 Warp Speed。但我不想过度承诺，毕竟还要看客户的认知水平。但如果他们准备好了，我们当然可以帮助他们。
Alex Karp（首席执行官）：
欧洲还没有真正“理解”AI。也许在未来的某个时间点会明白。但你知道，“欧洲”并非一个统一体：有东欧，有德国，有法国——差异很大。
那些“心怀恐惧”的欧洲国家已经意识到必须采用“软硬件结合”的混合系统。在这方面，我们的产品已经广为人知、并具有差异化优势。
欧洲或许还需要一两年时间才能真正明白：仅仅花钱是不够的，必须把钱花在“真正有效”的事情上。而“真正有效”，意味着你得投资给那些在实战中验证过的人。
我们的战略是保持目前90%的市场区域维持当前49%的高增长态势，并实现“Rule of 83”。我们对外给出的指引是 Rule of 80，而其驱动力仍然主要来自美国。
当然，作为一个不可忽视的变量，我们在欧洲之外地区，尤其是全球其他政府机构中，也看到了对我们政府软件产品非常强劲的需求。虽然这些仍处于早期阶段，但信号十分明确。
Shyam Sankar（首席技术官）：
至于你提到的 TITAN 项目，这是一个非常关键的点，也会成为未来趋势：我们将更多从“围绕软件设计硬件”的角度出发。
我们参与的一些保密项目中，构建硬件的第一步不是“造硬件”，而是首先构建任务负载与能够执行任务的软件系统，然后再“反向推导”出应构建怎样的硬件来承载这些功能。
这揭示出一个非常重要的“文化阻抗差异”：如果你是一家硬件公司，你会像建筑工人造房子一样思考，必须先浇筑地基，一步步来。但软件世界不是这样——你必须先造出厨房。如果你不这么做，结果就会完全错位。
我们已经看到越来越多的下一代国防项目开始反思：首先打造致命性的核心软件，再根据软件需求来包装硬件，这才是未来。
Alex Karp（首席执行官）：
当前环境下最有趣的一点正是 Shyam 提到的：这是“欧洲 vs. 美国”的显著对比。
很多人以为，掌握了世界级硬件能力，就等于拥有了世界级软件能力，两者可以互相替代。这种认知完全错误。打造软件所需的技能与“品味”是完全不同的。
美国的独特优势正是：软件-硬件混合能力。在所有想要超越对手、实现领先的项目中，都必须以软件为先，或采用软硬结合的模式。否则，我们就会处于劣势。
同时，组织配置与资源安排也将因而低效。而这也正是我们某些盟友与对手所面临的挑战之一——他们严重低估了“品味”、“部落知识”与“可执行能力”在这些事情中的关键作用。
坚信能力优于无能
坚信能力本身也应包含道德和伦理
Ana Soro（主持）：
Alex，按照惯例，我们有许多个人投资者在线收听。你是否愿意在结束前对他们说几句话？
Alex Karp（首席执行官）：
这家公司一直围绕一个核心目标而构建：为我们的朋友们提供真正强有力的机会——我可以说，是“不对称的优势”；与此同时，我们不帮助对手，必要时甚至是对他们造成打击。
你们中很多人分布在世界各地，以各种方式支持着我们。而我们目前正处于全力扩张公司的阶段，我们对此高度聚焦。
我们非常感谢你们的支持，也感谢你们在外界对我们发起攻击时为我们辩护。
我们对“西方价值观”的支持经常受到一些相当荒谬理由的质疑；我们坚信精英治理（meritocracy）能引导我们走向更好的未来，坚信能力优于无能，坚信“能力”本身也应包含道德与伦理。
今天你们看到的这些成果，正是这些信念的产物——但如果没有你们的支持，这一切都不可能实现。
