是一家在人工智能领域颇具实力的公司，2003 年成立于上海，主要搞计算机视觉技术研发、销售。他们的技术很牛，算法在全球都领先，和三星、华为、小米等大公司合作了好多年。
当下，虹软科技可是非常火爆的。一方面，在智能汽车领域发展得不错，智能驾驶业务第二增长曲线营收增长很快，2022 年推出的 VisDrive 一站式车载视觉软件解决方案不断迭代，2023 年搭载量持续提升，带动业务营收增速分别达到 121%、67%。
另一方面，在 VR/AR 领域布局全新算法解决方案，从标定、感知、交互和视觉呈现四大方向深入，能让未来的 AI 眼镜体验更棒。目前公司已与部分品牌签署AI眼镜视觉技术产品的订单，可为AI眼镜提供基于计算机视觉相关的算法功能，如：HDR、夜景、视频防抖、多帧降噪等功能。市场上推出来消费级的AI眼镜，对于公司来说是非常积极的信号，通过先行者的市场验证，或许未来能够更加被消费者接受、普及，那么未来公司能够帮到此领域的事情就更多了。
在 2023 年第三季度推出的基于 AIGC 的智能商拍解决方案 PhotoStudioAI，有可能成为新的盈利增长点。虹软AI 商拍解决方案以 ArcMuse 计算技术引擎为核心，融合了虹软视觉大模型、视觉小模型、CV&CG 技术和计算摄影技术，将大小模型有机结合打造虹软 AI 商拍差异化竞争优势，率先实现 AI 生成商业视频，或帮助商家视频制作降本 95%。
AI 或推动智能手机新一轮创新周期，手机 NPU 规格、AI 算力不断提升，而公司基于软件 ISP 平台构建 Turbo Fusion 系列算法产品正是以二者为核心的方案，或加速渗透，推动公司移动智能端业务收入增速重回正轨。
公司持续迭代 VisDrive 一站式车载视觉软件解决方案，客户数量、合作深度继续拓展，2023 年 1 月以来，新增与长安新能源、长城、睿蓝、极氪、吉利、合众、长安、岚图、奇瑞、北汽新能源、一汽红旗等车厂在内的多个前装量产定点项目。同时，前装软硬一体车载视觉解决方案获全球定点，舱外方案产品化进程加速。
从2023年开始，公司已经与高通、联发科等芯片平台开展合作，在其智能芯片平台上进行了AIGC相关的应用演示，如在2023年10月召开的高通骁龙峰会上展示了基于新一代骁龙8移动芯片的虹软创新性视频应用“VideoObjectEraser”；11月召开的MediaTek天玑旗舰新品发布会上展示了虹软基于新一代天玑9300旗舰平台推出的“生成式AI超级分辨率技术”。
2024年，高通在2024骁龙技术峰会上展示了与虹软共同研发的“AIPetSuite”、“AI视频人像补光”和“视频物体消除”等功能；MediaTek全新旗舰天玑9400移动芯片发布会上展示了虹软通过端侧个性化模型训练实现的“端侧训练人脸增强生成式解决方案”。公司与各智能芯片平台合作能保证公司在竞争的形势下有更强的竞争力。
一、公司概况：
虹软（688088.SH）是计算机视觉行业领先的算法服务提供商及解决方案供应商。公司业务遍布全球，在杭州、上海、南京、深圳、台北、硅谷、东京、都柏林等地设有商业与研发基地。
公司自 2003 年设立以来一直专注于视觉人工智能算法的研究，凭借先进的科研力量、强大的产品开发能力以及卓越的工程实施能力，公司快速将视觉人工智能算法技术落地为成熟的解决方案，并进一步将应用领域从智能手机扩展到智能汽车、智能家居、智能零售等多个行业。
虹软在全球范围内为智能手机、智能汽车、IoT等智能设备提供一站式视觉解决方案。目前，公司主要客户包括三星、小米、OPPO、vivo、荣耀、Moto 等全球知名手机厂商以及国内主要的自主品牌、部分合资及外资品牌汽车主机厂商。
作为全球技术的赋能者，虹软汇聚了众多视觉领域专家，吸引和培养了来自国内外一流高校优秀人才。公司持续自我挑战并不断突破新的技术边界，在产业迭代的潮流中破浪前行，在成就客户的过程中创造价值。
虹软科技商业模式：
公司研发费用率连续 8 年维持在 30%以上，近两年达到 50%的高水平，同时毛利率稳定在约 90%保证公司稳定盈利。虹软科技主要以技术授权作为盈利模式，该模式下公司无需建立自有工厂，不直接从事具体生产制造行为，因此公司 2019-2023 年毛利率水平稳定在 90%左右的高水平。
二、发展历程：
初创与早期发展阶段（2003 年 - 2010 年）
2003 年：虹软科技在杭州成立，最初主要专注于数字影像处理技术的研发，为数码相机厂商提供图像算法解决方案。
2004 年：推出了首款针对数码相机的图像增强算法，显著提高了照片的质量和色彩还原度，赢得了部分数码相机厂商的认可，开始在行业内崭露头角。
2006 年：与三星建立合作关系，为三星数码相机提供定制化的图像算法解决方案，标志着其技术得到国际大厂的肯定，业务开始走向国际化。
2008 年：在全球金融危机的背景下，虹软科技加大研发投入，不断优化算法，提升产品性能，进一步巩固了与三星等客户的合作关系，并拓展了一些新的数码相机客户。
2010 年：随着智能手机市场的逐渐兴起，虹软科技开始将业务重点转向智能手机领域，研发适用于手机摄像头的图像算法。
智能手机业务拓展阶段（2011 年 - 2018 年）
2011 年：成功研发出针对智能手机的计算摄影算法，能够在低光照条件下拍摄出清晰、亮丽的照片，为智能手机拍照功能的提升提供了有力支持。
2013 年：与华为、小米等国内知名手机厂商建立合作关系，其计算摄影算法被广泛应用于众多智能手机机型，市场份额迅速扩大，成为全球领先的智能手机图像算法供应商之一。
2015 年：进一步加大在智能手机领域的研发投入，推出了一系列创新算法，如智能美颜、超级夜景、全景拍摄等，深受消费者喜爱，提升了合作手机厂商的产品竞争力。
2016 年：在人脸识别技术上取得重大突破，研发出高精度、快速的人脸识别算法，为智能手机的解锁、支付等功能提供了安全可靠的技术支持。
2017 年：随着智能手机市场竞争的加剧，虹软科技不断创新，推出了基于 AI 的智能影像解决方案，能够根据不同场景自动优化拍摄参数，为用户提供更加智能、便捷的拍摄体验。
2018 年：虹软科技的智能手机业务持续增长，其算法已应用于全球数十亿台智能手机，成为行业内的领军企业。同时，公司开始布局智能汽车等新领域。
多元化业务拓展与上市阶段（2019 年 - 2024 年）
2019 年：虹软科技在上海证券交易所科创板成功上市，募集资金用于研发和市场拓展。这为公司的进一步发展提供了强大的资金支持，提升了公司的品牌知名度和市场影响力。
2020 年：智能汽车业务取得重要进展，推出了多款针对汽车前装市场的视觉解决方案，如智能驾驶辅助系统、智能座舱视觉解决方案等，与多家汽车主机厂商达成合作，开始在智能汽车领域崭露头角。
2021 年：继续加大在智能汽车领域的研发投入和市场推广，产品不断迭代升级，与更多汽车厂商建立合作关系，智能汽车业务营收实现快速增长。
2022 年：发布 VisDrive 一站式车载视觉软件解决方案，涵盖了智能驾驶和智能座舱的多个视觉应用场景，进一步提升了在智能汽车领域的竞争力。同年，在物联网领域也取得了一定的突破，推出了一系列针对智能家居、智能零售等物联网设备的视觉解决方案。
2023 年：虹软科技在智能汽车业务上持续发力，VisDrive 搭载量持续提升，带动业务营收增速分别达到 121%、67%。同时，在 VR/AR 领域布局全新算法解决方案，从标定、感知、交互和视觉呈现四大方向深入。此外，还推出了基于 AIGC 的智能商拍解决方案 PhotoStudioAI，有望成为新的盈利增长点。
三、公司主要热点概念及主要炒作题材：
1、人工智能
算法优势：虹软科技在计算机视觉领域拥有深厚的技术积累和领先的算法，如 AI 影像增强、人脸与人体分析等，这些算法广泛应用于多个领域。
市场潜力：随着人工智能技术在各行业的不断渗透，对视觉算法的需求持续增长，公司有望通过技术创新和市场拓展，进一步提升在人工智能领域的市场份额和影响力。
业务增长：公司的智能汽车业务发展迅速，VisDrive 一站式车载视觉软件解决方案不断迭代，2023 年搭载量持续提升，营收增速显著。
合作拓展：与众多汽车主机厂商建立了合作关系，未来有望随着智能汽车市场的扩大，持续受益于汽车智能化的发展趋势。
3、AIGC
技术融合：2023 年第三季度推出基于 AIGC 的智能商拍解决方案 PhotoStudioAI，将公司的视觉算法与 AIGC 技术相结合，为商业拍摄提供更高效、智能的解决方案。
市场需求：AIGC 市场呈现出快速增长的态势，该解决方案有望满足市场对高质量、个性化内容生成的需求，成为公司新的盈利增长点。
混合现实（MR）与虚拟现实（VR）/ 增强现实（AR）
算法布局：在 VR/AR 领域布局全新算法解决方案，从标定、感知、交互和视觉呈现四大方向深入，提升用户在虚拟环境中的视觉体验。
行业发展：随着 MR/VR/AR 技术在游戏、教育、娱乐等领域的应用逐渐普及，公司的相关算法有望获得更多的市场机会。
4、机器人概念
技术储备：在人形机器人领域展现出强大的实力，在即时定位与地图构建（SLAM）、人物检测和跟踪等方面取得显著成果，并有落地使用案例，如扫地机器人。
平台优势：推出的 AI 视觉开放平台支持多种机器人相关功能，可在无网络环境下使用，应用场景广泛，涵盖智能楼宇、智慧零售、智能机器人等多个领域。
5、新质 50 概念
入选理由：符合未来产业、新兴产业等新质生产力主题，人均创收增长且 ROE 改善或持续保持较高水平，研发费用占比较高，ROE 连续三年维持在 3% 以上且在 2022-2023 年出现回升趋势 。
四、公司核心产品及核心竞争力：
1、核心产品
1）智能手机视觉解决方案：
计算摄影解决方案：针对智能手机不同摄像头配置，提供单 / 双 / 多摄摄像头拍摄、潜望式长焦摄像头无级变焦、超像素无损变焦等功能，提升手机拍摄画质和效果。
智能深度摄像解决方案：涵盖 3D 人脸解锁、3D Avatar、人像 3D 大光圈自拍等，为手机用户带来更丰富的拍摄体验。
光学屏下指纹解决方案：提供高精度、快速的屏下指纹识别技术，提升手机解锁的便捷性和安全性。
在PhotoStudioAI产品上，公司不断打磨AI智能试衣、真人/人台图换模特、换背景及视频生成等PSAI核心功能，为客户提供了更加自然和逼真的服装细节与版型还原，更加写实和高清的模特生成效果。2024年上半年，PSAI率先进入面向国内外电商平台的商家工作台和服务市场，陆续入驻阿里巴巴集团旗下的淘宝千牛商家工作台和1688平台、抖店微应用、抖店服务市场、TikTok应用和服务市场。第三季度，PSAI产品业务进一步拓展，与以户外、运动服装为主的品牌接洽了定制合作。接下来，公司还会陆续接洽和赋能更多的主流电商平台与各类品牌，让PSAI商拍的优质产品与服务惠及更多的电商商家和客户。
公司智能超域融合（TurboFusion）产品系列持续更新，重点研发投入TurboFusion技术在超夜、人像、抓拍、远距等场景相关的影像解决方案，并新推出了智能超域融合即刻拍摄、夜景影调、25M高分辨融合解决方案，且持续稳定地得到客户的认可。公司还将TurboFusion图像处理技术延伸至视频应用，方案原型已经获得几大重要客户的认可，且获得平台厂商的支持。2024年上半年，公司加速了TurboFusion技术和产品的推广，除继续在各客户旗舰机型平台应用外，还在更多高端机型上落地应用，并已逐步向市场主流机型渗透；同时，公司对引擎进行优化和瘦身，向中、低端机型推广。
虹软与主流智能手机厂商的业务概况：
2）智能汽车视觉解决方案：
智能座舱视觉解决方案：包括驾驶员疲劳 / 分心 / 危险动作 / 双手脱离方向盘 / 离位 / 情绪检测技术、车载交互 / 人脸识别技术、后排遗留物、活体检测技术等，提升驾驶安全性和舒适性。
智能驾驶辅助系统：提供前车碰撞报警（FCW）/ 车道偏离预警（LDW）/ 行人碰撞预警（PCW）解决方案、交通标志 / 交通信号灯识别检测解决方案、盲区检测（BSD）解决方案、360° 环视视觉子系统（AVM）、AR 实景 / AR HUD 导航系统解决方案等，助力智能驾驶。
2024年第三季度，VisDrive产品上：公司继续深耕座舱内/外市场客户，拓宽车型覆盖范围，持续提升国内市场占有率，积极拓展海外业务。如：驾驶员监控系统、乘客监控系统、360环视、哨兵、手势、夜视、智能尾门等功能持续出货且渗透更多车型，新增产品画质增强、健康检测，定点需求也快速覆盖已定点未出货车型及新车型。WestLake产品上：公司已完成开发部署包括无高精度地图的高速NOA、记忆行车、记忆泊车等先进环境感知系统和ADAS智能驾驶辅助系统等舱外产品，能全面满足L2+级别的智能驾驶需求，此产品公司已与高通新一代智能芯片平台合作发布。
在商用车及工程机械车辆领域，公司提供一站式的软件算法解决方案以及 AiTrak 软硬件一体解决方案。针对欧盟 GSR 法规要求的公司 AiTrak 软硬件一体解决方案已经帮助如金旅、海格等多家客车主机厂通过 DDAW/MOIS/BSIS/ISA/LDW 等多项功能的认证测试。通过与多家 Tier 1的合作，公司商用车视觉解决方案已经在多家头部商用车企业量产，并在 2024 年上半年新增多款定点车型。
3）基于 AIGC 的智能商拍解决方案
在 AIGC 方向，公司持续重点投入，不断优化 ArcMuse 的大模型底模及计算技术引擎并将ArcMuse 的新能力应用到 PSAI 智能商拍云工作室在内的产品上。公司 PSAI 产品相关的多个算法通过了境内深度合成服务算法备案；同时，公司 ArcMuse 计算技术引擎也成功通过了国家互联网信息办公室《生成式人工智能服务管理暂行办法》规定的大模型备案许可，这些合规能力上的提升为公司 AIGC 数字生成技术服务各行业提供了坚实保障。
2024 年上半年，PSAI 产品正式上线了 AI 模特视频生成功能，用户仅需要上传一张照片，就可以生成写实、优雅的动态视频，通过动作的表现力，全方位展示服装上身后的效果。同时，在 AI 编辑产品模块中，拓展了商拍客户常用的智能抠图等功能，丰富和完善了商拍工具箱。
AI 模特试衣功能示例
PSAI 进一步迈向国际电商平台市场，已入驻 TikTok应用和服务市场，服务包括面向英国、泰国、马来西亚、新加坡、越南、菲律宾等国家和地区在内的 TikTok 跨境商家。接下来，公司还会陆续接洽和赋能更多的主流电商平台，让 PSAI 商拍的优质产品与服务惠及更多的电商商家和客户。
国内主流 AI 商拍产品梳理
目前“美图设计室”与 PhotoStudio®AI 表现接近，均能在一定程度上满足用户需求，但PhotoStudio®AI 视频生成功能为其独有，具备一定的先发优势。
4）虹软视觉开放平台：2018 年推出，分享公司部分核心技术成果，将人脸识别、人证核检、活体检测、人脸属性等核心技术免费提供给有需求的企业、创业团队和个人开发者使用。
2023年以来，AIGC和AI大模型技术持续火热，成为市场焦点，形成不可逆转的发展方向，并且被广泛应用于多个行业。基于AIGC技术，公司推出了智能商拍解决方案“PhotoStudio®AI智能商拍摄影云工作室”。
2024年，公司不断优化ArcMuse的大模型底模及计算技术引擎并将ArcMuse的新能力应用到PhotoStudio®AI智能商拍摄影云工作室在内的产品上。公司利用基于多年积累的包含有效语义的大量样本，以及丰富的面向商拍应用的新样本集，为智能商拍构建了一套专有的ArcMuse计算技术引擎，它融合了虹软视觉大模型、视觉小模型、CV&CG技术和计算摄影技术。
公司基于ArcMuse计算技术引擎推出的智能商拍解决方案PhotoStudio®AI智能商拍摄影云工作室，不仅提供了AI试衣、AI模特视频生成功能，而且对于用户输入的各类真人图、人台图以及商品图，均可高质量生成服装模特展示图和商品展示图。此外，PhotoStudioAI智能商拍摄影云工作室还提供了包括智能抠图、魔法擦除、画质增强、智能美化、智能补光等丰富功能的AI编辑工具箱。
除此之外，PhotoStudioAI还率先进入面向国内电商平台的商家工作台和服务市场，目前，基于ArcMuse计算技术引擎的PhotoStudioAI已成功入驻阿里巴巴集团旗下的淘宝千牛商家工作台和1688平台、抖店微应用、Tiktok应用和服务市场、京东、拼多多服务市场等，未来，公司将继续深耕AI技术创新，为电商平台开辟更多可能，助力打造商拍领域的全新格局。
2、核心竞争力
技术研发实力：
算法优势：在计算机视觉领域拥有深厚的技术积累，其算法在成像、图像和色彩处理等方面具有领先优势，如 AI 影像增强、人脸与人体分析等算法精准度高、效果好。
持续创新：注重研发投入，不断优化和创新算法，紧跟行业发展趋势，如在 AIGC、VR/AR 等领域的布局，使其技术始终保持竞争力。
行业经验与客户资源：
丰富经验：自 1994 年成立以来，在视觉算法领域拥有近 30 年的行业经验，对市场需求和技术发展趋势有深刻的理解和把握。
优质客户：与三星、华为、小米、OPPO、vivo 等全球知名手机厂商以及部分国内自主品牌汽车主机厂商建立了长期稳定的合作关系，客户资源丰富。
根据 IDC 所统计的 2019 年度至 2023 年度全球出货量前五的手机品牌中，除苹果公司完全采用自研视觉人工智能算法外，其余安卓系统手机的主流机型均有搭载公司视觉人工智能解决方案。
产品与服务优势：
一站式解决方案：能够为智能手机、智能汽车、AIoT 等智能设备提供一站式计算机视觉技术解决方案，满足不同客户的多样化需求。
定制化服务：根据客户的具体需求和智能设备的硬件参数，匹配并整合各类底层算法，为客户提供定制化的解决方案。
公司与高通、联发科等各主流芯片公司建立了长期稳定的合作关系，研发中持续合作交流，深入了解平台硬件特性并为其针对性优化，共同开发核心功能，不断提高视觉人工智能技术算法产品与移动芯片的适配性。公司还与索尼传感器、三星半导体、格科微、OmniVision、舜宇光学、信利等业内核心器件合作伙伴建立了业务交流或合作关系，在项目早期就针对特定相机或硬件做算法适配和调优。
针对智能终端的芯片平台，公司具备针对CPUGPU、DSP和NPU等各个算力单元的强大优化能力。结合各硬件算力单元的能力和算法模块的算力需求，公司具备的异构计算优化能力能够从系统层面更有效地优化性能、降低功耗。得益于此，除核心技术能力突出外，公司同时具备优势明显的工程落地能力，在客户提出技术需求后，能更好地联合和发挥在相机模组、软硬件平台、产线、算法等多方资源合作优势，进而提供效果好、能耗低、效率高、硬件平台适应性广并能够快速落地的解决方案。
人才与团队优势：
人才储备：拥有一支高素质、专业化的研发团队，其中通用基础算法研发人员数量占研发人员总数的 50%，具备深厚的技术积累和创新能力。
团队协作：注重团队建设和协作，通过推出股权激励平台等方式，激发员工的积极性和创造力，提高团队的凝聚力和战斗力。
3、商业模式
虹软计算机视觉算法软件主要收费模式包括固定费用模式和计件模式两种：
固定费用模式：按合同约定的软件授权期限，收取固定金额的软件授权费用。特定客户在软件授权期限内，针对某款、某系列的特定设备，可以合法地把含有虹软科技算法技术的特定软件无限量装载在合约限定的智能设备上；
计件模式：在合同约定的软件授权期内，按照客户生产的装载有虹软科技算法技术智能设备的数量进行收费。公司通常会与客户就不同生产数量区间，约定阶梯价格，保障双方利益。
固定费用和计件均为授权模式，为公司智能移动终端产品维持90%以上毛利率水平提供了基础，其中计件收费模式更凸显公司产品竞争力和对自身AI算法的信心。
五、公司团队股权激励、管理及研发能力分析：
1、股权激励分析
上市前激励效果显著：上市前通过搭建 6 个员工股权激励持股平台，使约 150 名员工间接持股 15.5%，激励对象涵盖研发、市场及销售、行政及财务等核心人员，以 ipo 股价计算人均持股价值高，深度绑定了关键人才，为公司上市及早期发展起到积极推动作用。
上市后首次激励失败及启示：2020 年推出的首期股权激励计划覆盖范围广、归属期长，但因业绩目标设定未充分考虑外部环境影响，如疫情导致全球智能手机出货量下降等，2022 年 6 月宣告终止。
最新回购计划展望：2024 年 1 月董事长提议以 1000 万元 - 2000 万元回购股份用于员工持股计划或股权激励，展现了公司继续通过股权激励吸引和留住人才的决心，若实施得当，有望进一步提升团队凝聚力和积极性。
2、团队管理分析
人员选拔与搭配合理：以能力为导向选拔成员，注重成员专业技能和潜质，根据特长和性格特点进行优势互补搭配，确保团队整体实力，同时选拔认同团队目标和价值观的成员，增强团队凝聚力。
沟通协作机制完善：建立了正式与非正式的沟通渠道，如电子邮件、企业即时通讯工具、定期会议等，确保信息准确及时传递。还通过设立匿名建议箱等方式鼓励员工提意见和建议，促进了团队成员间的交流与协作。
目标管理与绩效考核明确：采用 SMART 原则设定目标，从公司战略层层分解至团队和个人目标，并与具体业务结合。同时建立科学合理的绩效考核指标体系，定期评估与调整，根据结果进行激励与奖惩，激励员工努力工作。
培训发展体系健全：为团队成员制定个性化培训计划，涵盖技能培训、领导力培训等，满足不同成员发展需求，并定期评估调整培训计划，提高培训效果。还为成员提供清晰的职业发展路径和规划辅导，帮助其实现自我成长。
3、研发能力分析
技术积累深厚：虹软科技在计算机视觉领域拥有近 30 年的行业经验，算法技术在成像、图像和色彩处理等方面具有领先优势，其核心算法广泛应用于智能手机、智能汽车、IoT 等多个领域，为公司研发工作奠定了坚实基础。
研发团队专业强大：在超过 30 年的发展历程中，公司磨合出一支以博士为带头人、硕士为骨干的核心研发团队，充分掌握核心技术算法，并进一步落地成为成熟的商业产品。通过长期的潜心学习，公司始终立足于领域内的最前沿，建立和长期保持行业内经验积累和能力上的领先优势。
2024年上半年报告：
注重研发投入与创新：公司持续投入大量资源用于研发工作，不断优化和创新算法，紧跟行业发展趋势，在 AIGC、VR/AR 等新兴领域积极布局，如 2023 年推出基于 AIGC 的智能商拍解决方案 PhotoStudioAI，展现了强大的研发实力和创新能力。
开放平台资源共享：2018 年推出的虹软视觉开放平台，将部分核心技术免费提供给企业、创业团队和个人开发者使用，不仅促进了技术交流与共享，也吸引了更多外部资源参与到技术创新中，进一步提升了公司的研发影响力。
在研项目：
六、2024 年三季度财务状况趋势分析：
1、总体情况
营收增长：2024 年前三季度实现营业收入 5.74 亿元，同比增长 14.09%；第三季度营收为 1.93 亿元，同比增长 18.54%，整体呈增长态势。其中，移动智能终端视觉解决方案营收 4.85 亿元，同比增长 6.54%，Q3 单季度营收 1.53 亿元，同比增长 6.79%，较 Q2 增速（+4.20%）有所回升；智能驾驶及其他 IoT 智能设备视觉解决方案营收 0.80 亿元，同比增长 108.32%，受益于前期定点项目的陆续出货，继续实现高增。
随着下游智能手机复苏与摄像头算法升级迭代、智能汽车业务定点出货，以及 AI 商拍方案有望大范围落地，预计公司业绩将持续增长
利润波动：前三季度归母净利润 8829.07 万元，同比增长 8.12%，但第三季度利润同比下滑 15.14%（所得税相对增长1277万万引起净利润下降，非产品因素）。
2、业务板块
移动智能终端视觉解决方案：前三季度实现营业收入 4.85 亿元，同比增长 6.54%；第三季度营收 1.5 亿元，同比增长 6.8%，增长较为稳健。
智能驾驶及其他 IoT 智能设备视觉解决方案：营收增长迅猛，前三季度实现营业收入 7968.01 万元，同比增长 108.32%；第三季度营收 0.4 亿元，同比增长 129.8%。
3、盈利能力
毛利率：前三季度毛利率 90.49%，同比下降 0.65 个百分点，主要是由于毛利率相对较低的智能驾驶业务收入占比提升所致。
费用率：期间费用率有所波动，其中销售费用率同比增长 0.17 个百分点，管理费用率同比下降 2.31 个百分点，研发费用率同比增长 1.73 个百分点。
4、现金流
经营活动现金流净额：前三季度为 180.32 万元，同比下降 98.80%，主要系23 年公司推出手机端新算法“智能超域融合"产品，手机厂商进行了预付操作，导致同期现金流净额下降较为明显；单 Q3公司经营性现金流量净额为 0.67 亿元，同比增长 211.43%，已实现明显改善。
投资活动现金流净额：为 - 8.73 亿元，上年同期为 1.01 亿元，表明公司在投资方面的支出有所增加。
筹资活动现金流净额：-1.56 亿元，同比减少 1.13 亿元。
5、资产负债
资产方面：公司货币资金较充足，包括交易性金融资产，Q3共有18.7亿元。Q3应收账款为1.6亿元，较半年度略有下降，存货较少。
负债方面：合同负债较上年末减少 20.41%，占总资产比重下降 1.31 个百分点；其他应付款（含利息和股利）较上年末减少 62.21%，占总资产比重下降 1.23 个百分点。
七、行业市场空间：
1、整体市场规模
中国市场：2023 年中国计算机视觉市场规模已达到 571.9 亿元人民币，同比增长 20.2%。预计到 2025 年，中国计算机视觉核心产品市场规模将达到 1873 亿元人民币，而带动的相关产业市场规模更是高达 5771 亿元人民币 。
全球市场：全球范围内，计算机视觉市场同样呈现出快速增长的趋势，预计到 2024 年将达到数百亿美元的规模，未来几年内的年复合增长率预计将超过两位数百分比。
2、应用领域市场空间
智能手机领域：智能手机市场需求依然庞大，随着人们对手机拍摄功能要求的不断提高，如更高像素、更多拍摄模式、更好的图像处理效果等，虹软科技在智能手机视觉解决方案领域仍有广阔的市场空间。例如其 Turbo Fusion 创新产品系列为行业带来了开创性的全链路超域解决方案，2023 年该业务实现 23% 高增速。
智能汽车领域：汽车智能化趋势明显，智能驾驶及座舱视觉需求不断增加。虹软科技的 VisDrive 一站式车载视觉软件解决方案等产品市场前景广阔，预计 2024 年智能汽车业务有望实现约 90% 的高速增长 。智能驾驶的发展已经奠定了车载摄像头的需求量，从而与之搭配的视觉解决方案也将随摄像头市场的发展迎来需求量爆发。
虹软科技舱内视觉解决方案主要应用于高通平台，为高通重要的合作伙伴。例如，虹软基于骁龙8155芯片和骁龙8295芯片已完成 3D TOF 手势/激光手势交互、心率监测等多项前沿创新应用，可充分响应智能驾驶主机厂需求。另一方面，据高工智能汽车研究院数据，2022年1-10月与2023年上半年，中国乘用车搭载的智能座舱中，高通所占的份额分别为27.05%和36.10%，占比提升；而据盖世汽车数据，2023年与2024年1-2月，中国乘用车搭载座舱域控芯片中，高通所占的份额分别为59.2%和61.2%，亦呈现上升趋势。
随着搭载高通计算平台的智驾车型进一步出货，叠加高通新一代8295计算平台上车落地，高通在智能座舱领域的地位有望持续加强，虹软作为高通深度合作伙伴有望直接受益，享受发展红利。
AI 商拍领域：随着电商行业的发展，AI 商拍需求日益旺盛。传统商拍年有千亿以上市场，据民生证券测算，2023 年 AI 商拍潜在市场规模区间约为 142 亿元 —278 亿元，长期来看市场空间百亿以上。
其他 IoT 智能设备领域：智能家居、智能安防、智能零售等领域对计算机视觉技术的需求也在不断增长，为虹软科技提供了更多的市场机会。
八、行业竞争对手：
1、商汤科技
技术实力强大：在计算机视觉算法研发方面投入巨大，拥有自主研发的深度学习平台 SenseParrots 等，具备强大的算法创新能力，在图像识别、视频分析等多个领域的技术处于行业前沿水平。
业务广泛：涵盖智慧城市、智慧交通、智慧金融、智慧零售等众多领域，为政府、企业等提供全方位的人工智能解决方案，如为城市安防提供视频监控与分析系统，助力金融机构实现智能风控和身份认证等。
市场影响力大：在全球范围内具有较高的知名度和市场份额，与众多知名企业和机构建立了合作关系，积极推动计算机视觉技术的商业化应用。
2、云从科技
专注 AI 技术研发：在人工智能尤其是计算机视觉领域持续投入研发，拥有自主研发的深度学习算法和框架，不断提升算法的准确性和效率，如在人脸识别技术上具有较高的精度和稳定性。
行业解决方案丰富：针对不同行业的需求，提供定制化的人工智能解决方案，包括智慧金融解决方案，帮助银行实现智能客服、智能安防等功能；智慧出行解决方案，为机场、车站等提供人员流量监控和安全防范等服务。
生态合作广泛：与产业链上下游企业开展广泛的合作，共同推动计算机视觉技术在各个领域的应用和发展，积极构建人工智能生态系统。
3、海康威视
视频监控领域优势明显：作为全球领先的视频监控产品和解决方案提供商，在视频采集、存储、传输等方面具有深厚的技术积累和市场优势，其监控摄像头等硬件产品广泛应用于世界各地。
计算机视觉技术融合：将计算机视觉技术与视频监控业务深度融合，推出了一系列智能视频分析产品和解决方案，如智能交通监控系统，能够实现车辆识别、违章检测等功能；智能安防系统，可进行人员行为分析和异常事件预警等。
行业经验丰富：在安防、交通等行业拥有多年的项目实施经验，对行业需求和痛点有深刻的理解，能够为客户提供更加贴合实际需求的解决方案。
4、格灵深瞳
技术创新能力强：在计算机视觉算法和技术方面不断创新，多次在国内外人工智能算法竞赛中夺冠，如在美国国家标准与技术研究院进行的全球人脸识别算法测试中取得优异成绩。
产品多元化：推出了深瞳智源视觉计算平台、深瞳灵犀数据智能平台等产品，具备精准的大数据采集与识别归纳能力，可实现跨场景、多目标的智能识别、多类属性提取与数据分析等功能。
应用场景丰富：将先进的计算机视觉技术与智慧金融、城市管理、商业零售、轨交运维、体育健康、元宇宙等应用场景深度融合，提供多样化的人工智能产品及解决方案。
九、行业未来发展趋势：
1、技术创新方面
深度学习算法持续优化：深度学习算法将不断改进和创新，如 Transformer 架构在计算机视觉中的应用将不断深化，能够更好地处理长序列数据和复杂的视觉任务，提升图像和视频的理解能力。
多模态融合技术兴起：将图像、文本、语音等多种模态的数据进行融合分析，使计算机视觉系统能够更全面地理解场景和对象，提高决策的准确性和可靠性。
3D 与动态视觉技术发展：3D 计算机视觉技术将不断成熟，能够更精准地进行三维重建、物体测量和空间感知等任务。动态视觉技术也将取得进一步突破，实现对运动物体的更精确跟踪和分析。
2、应用拓展方面
自动驾驶领域加速渗透：自动驾驶汽车对计算机视觉技术的依赖程度将不断加深，除了现有的环境感知、目标检测等功能外，还将在高精度地图构建、车辆行为预测等方面发挥更重要的作用，推动自动驾驶技术的商业化落地。
医疗健康领域深化应用：计算机视觉技术将在医疗影像分析、辅助诊断、手术导航、患者监测等方面得到更广泛深入的应用，帮助医生提高诊断准确性和治疗效果，提升医疗服务的质量和效率。
工业制造领域潜力释放：在工业制造的质量检测、缺陷识别、机器人视觉引导等环节，计算机视觉技术将实现更高效的自动化和智能化生产，提高生产效率和产品质量，降低成本和人力投入。
3、硬件与计算平台方面
AI 芯片性能提升与优化：专门为计算机视觉任务设计的 AI 芯片将不断涌现，其性能将得到大幅提升，具备更高的算力、更低的功耗和更小的体积，能够更好地满足计算机视觉算法对硬件的需求。
边缘计算与云计算协同发展：边缘计算将在计算机视觉中得到更广泛的应用，通过在设备端或边缘服务器上进行数据处理和分析，减少数据传输延迟，提高实时性和隐私性。同时，云计算将继续为大规模数据存储和复杂算法训练提供强大的支持，二者协同发展。
十、行业专家、基金经理及研究员观点梳理：
1、行业专家观点
技术创新方面：计算机视觉技术将持续创新，深度学习算法不断优化，多模态融合、3D 与动态视觉等技术有望取得新突破，为行业发展提供更强大的技术支撑。
产业链发展方面：中国计算机视觉行业产业链已较为完善，上下游企业之间的合作将更加紧密，通过构建开放生态系统实现共同发展，如硬件制造商、软件开发商与垂直行业企业将加强协同创新。
政策影响方面：我国政策对计算机视觉行业给予了大力支持，将推动产业实现技术突破、应用落地和产业升级，为行业发展提供了有力保障。
2、基金经理观点
市场潜力巨大：计算机视觉市场规模增长迅速，具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力，特别是在新兴领域如自动驾驶、医疗健康、工业制造等的应用，将为投资者带来丰厚回报。
关注领军企业：商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技等领军企业技术研发能力和市场应用能力强，是投资的重点关注对象。
风险与机遇并存：行业竞争日益激烈，技术更新换代速度快，存在一定市场风险。投资者需谨慎评估企业的技术实力、市场应用前景和竞争格局等因素，采取分散投资策略降低风险。
3、研究员观点
技术创新推动业务拓展：深度学习等技术的进步提升了计算机视觉在图像识别等方面的能力，推动其在更多新兴领域的应用深化和拓展，如智能驾驶、AI 商拍等领域业务有望持续增长。
企业成本费用管控重要性凸显：在市场竞争加剧的情况下，企业的成本费用管控能力变得更加重要，良好的成本费用管控有助于提高企业的盈利能力和市场竞争力。
端侧 AI 布局带来新机遇：企业在端侧生成式 AI 领域的积极布局，如与联发科、高通等合作推出相关解决方案，有望带动智能手机等业务的持续增长，为企业带来新的发展机遇 。
