核心摘要
上周行业动态：
放弃造车后要全面转攻AI，苹果将公布人工智能计划
有报道称苹果已经决定放弃了已经持续10年的汽车开发项目，相关人员将部分调整至人工智能研发部门。苹果公司首席执行官库克表示，人工智能已经在苹果产品的幕后发挥作用，今年晚些时候将有更多关于明确人工智能功能的消息。
对标Sora，谷歌发布世界模型Genie
OpenAI发布Sora不到两周时间，2月26日，谷歌又推出基础世界模型——Genie。Genie 是一个 110 亿参数的基础世界模型，可以通过单张图像提示生成可玩的交互式环境。我们可以用它从未见过的图像进行提示，然后与自己想象中的虚拟世界进行互动。不管是合成图像、照片甚至手绘草图，Genie 都可以从中生成无穷无尽的可玩世界。
本周投资观点：
短期看，海外市场：一方面北美科技公司受益于AI旺盛需求拉动，业绩开始加速释放驱动股价持续快速上涨；另一方面，海外巨头仍在大规模投入AI持续展开军备竞赛；国内市场：光模块方向是少数出海真正受益全球AI建设浪潮的，业绩释放能力强劲，预计短期也将迎来加速，当前建议重视光模块投资机会。中长期，把握高景气赛道，我们坚定看好AI算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。
一、人工智能与数字经济：
1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等；
2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：、太辰光、、光迅科技；
3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。
4、IDC&散热：重点推荐：（机械联合覆盖）、、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：、高澜股份、光环新网、申菱环境、数据港等；
5、云办公&云应用：重点推荐：（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、（富媒体短信龙头）、会畅通讯等；
6、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。
二、6G与卫星互联网：
国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。
三、通信+新能源：
1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技；
2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）
风险提示
AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。
1.近期重点行业动态以及观点（02.26-03.01）
1.1.AI行业动态
放弃造车后要全面转攻AI，苹果将公布人工智能计划（微信公众号：第一财经）
有报道称苹果已经决定放弃了已经持续10年的汽车开发项目，相关人员将部分调整至人工智能研发部门。苹果公司首席执行官库克（Tim Cook）周三在年度股东大会上表示，看到了生成式人工智能的惊人突破潜力，“这就是我们目前在这一领域进行大量投资的原因。我们相信，这将为用户在生产力、解决问题等方面带来变革性机遇。”与微软和Alphabet旗下的谷歌等竞争对手相比，苹果在推出生成式人工智能方面进展较慢。对此库克称，人工智能已经在苹果产品的幕后发挥作用，但他表示，今年晚些时候将有更多关于明确人工智能功能的消息。此前有媒体称，苹果公司计划使用人工智能来提高搜索存储在苹果设备上的数据的能力。
苹果CEO表示，目前使用苹果人工智能技术的功能包括Vision Pro的手部跟踪工具和Apple Watch的心率警报。他还表示，苹果MacBook中的芯片能够运行人工智能。“人工智能融入了我们用户的生活，完成了从日常到基本的各种任务。人工智能允许Apple Watch帮助你跟踪训练，自动检测你是在散步还是游泳。如果发生车祸，它可以让你的iPhone呼叫帮助。”他说。库克说，今年晚些时候，期待着与大家分享如何在生成人工智能领域开辟新天地。苹果公司通常在6月份的年度开发者大会上宣布新的软件产品和功能。
在会议上，库克没有被问及苹果汽车项目，他之前称之为“所有人工智能项目之母”。据此前媒体报道，苹果已经决定放弃2014年开始的汽车研发项目——泰坦计划（Project Titan）。苹果首席运营官威廉姆斯（Jeff Williams）和负责该项目的副总裁林奇（Kevin Lynch）周二出人意料地宣布向2000名参与该项目的人员透露了这项决定。据悉，苹果将把其中一些员工调到人工智能部门，在那里他们将专注于生成人工智能项目，并允许剩下的人申请其他部门的工作。目前，还没有关于苹果取消该项目的原因的信息。
对标Sora，能生成可交互虚拟世界！谷歌发布世界模型Genie（微信公众号：影视制作）
OpenAI发布Sora不到两周时间，2月26日，谷歌又祭出基础世界模型——Genie（Generative Interactive Environments）。Genie 是一个 110 亿参数的基础世界模型，可以通过单张图像提示生成可玩的交互式环境。我们可以用它从未见过的图像进行提示，然后与自己想象中的虚拟世界进行互动。不管是合成图像、照片甚至手绘草图，Genie 都可以从中生成无穷无尽的可玩世界。
首先，Genie 可以在没有动作标签时学习控制。在《一千零一夜》里，仅需摩擦神灯，精灵就会出来为人们实现愿望。而唤醒AI世界里的 Genie，首先必须把知识和能力填充进灯里。项目负责人Tim Rocktäschel在推特上写道，与“inductive biases（归纳偏见）”不同，团队专注于规模，使用了一个包含超过20万小时的2D平台游戏视频数据集，来训练这个 110 亿参数的世界模型。作为首个从未标记的互联网视频中以无监督方式训练的生成式交互环境， Genie 学会了控制角色的各种潜在动作，并且保持一致性。
其次，Genie 可以培养下一代「创作者」（creator）。只需要一张图像就可以创建一个全新的交互环境，这为生成和进入虚拟世界的各种新方法打开了大门。例如，我们可以使用最先进的文本生成图像模型来生成起始帧，然后与 Genie 一起生成动态交互环境。
Genie 不仅是一个创新工具，它还为培养能够适应多种环境的AI智能体提供了新的可能性。过去的研究已经证明，使用游戏环境可以有效地开发AI智能体，但通常当时能用的游戏数量有限。相比之下，Genie 学会的动作可以被应用到真实世界中。谷歌称，虽然 Genie 目前展示的效果主要在游戏上，但其未来应用远不止于此。它是一个通用工具，能够跨越多个领域，而且不需要额外的专业知识就能使用。
英伟达最强通用大模型Nemotron-4登场！15B击败62B，目标单张A100/H100可跑（微信公众号：新智元）
最近，英伟达团队推出了全新的模型Nemotron-4，150亿参数，在8T token上完成了训练。值得一提的是，Nemotron-4在英语、多语言和编码任务方面令人印象深刻。在7个评估基准上，与同等参数规模的模型相比，Nemotron-4 15B表现出色。甚至，其性能超过了4倍大的模型，以及专用于多语言任务的模型。
英伟达研究人员提出了Nemotron-4 15B，来延续这一趋势。具体来说，Nemotron-4 15B是在8万亿个token，包括英语、多语种、编码文本的基础上进行训练。英伟达称，Nemotron-4 15B的开发目的：成为能在单个英伟达A100或H100 GPU上运行的最佳「通用大模型」。
Nemotron-4采用了标准的纯解码器Transformer架构，并带有因果注意掩码。Nemotron-4有32亿个嵌入参数和125亿个非嵌入参数。研究人员使用旋转位置编码（RoPE）、SentencePiece分词器、MLP层的平方ReLU激活、无偏置项（bias terms）、零丢失率，以及无限制的输入输出嵌入。通过分组查询关注（GQA），可实现更快的推理和更低的内存占用。
Nemotron-4 15B在现有模型中获得了BBH的最佳分数，增长了近7%。此外，Nemotron-4在BBH基准测试中明显优于LLaMA-2 70B模型，其中LLaMA-2 70B的得分为51.2，Nemotron-4的得分为58.7。Nemotron-4 15B另外还获得了极具竞争力的MMLU分数。
荣耀亮AI实力！首款AI PC正式发布，跨平台互联（微信公众号：极果网）
本次荣耀全球发布会主题为“Discover the Magic”，开场荣耀就重点强调了全新的 AI 时代全场景战略，未来将加速实现 AI 使能的全场景互联互通不断，以人为中心探索全新的人机交互方式。早前在国内发布的MagicOS 8.0、魔法大模型等AI特性此次也在海外正式登场，赵明现场还展示了任意门功能与iPhone上iOS系统的对比，效果遥遥领先。
在产品方面，荣耀面向海外用户发布了荣耀Magic6 Pro，新机搭载的黑科技甚至胜过了苹果头显，同时还展示了全新的AI PC荣耀MagicBook Pro16以及全新的魔法OS创新AI体验。在发布会的尾声，荣耀还预告了下一款神秘新机，三月份咱们就能见到了。
作为荣耀首款AI PC，这次荣耀联合微软、谷歌、英特尔、英伟达等合作伙伴带来了协同安卓和Windows两大平台的互联体验，通过平台级 AI 使能，实现在笔记本、手机、平板之间无缝衔接，其互联功耗降低了 25%，组网速度提升了 500%，还实现 8 路业务并发。
当然了，出色的硬件性能也为AI功能提供了助力，据官方介绍，这款笔记本搭载了Intel酷睿Ultra 7处理器，专为AI而生，生成式AI速度飙升70%，能让AI服务更加流畅。此外，荣耀MagicBook Pro 16还搭载了NVIDIA GeForce RTX 40系列笔记本电脑GPU，提供强大的算力加持。在具体体验上，这款笔记本还能通过本地AI实现智能搜图功能，比如可以直接搜索本机的猫猫照片。
1.2.MWC 2024世界移动通信大会资讯
电信业Sora震撼亮相！华为通信大模型为运营商提供智能化转型的“百宝箱”（微信公众号：C114通信网）
在MWC 24巴塞罗那的华为产品与解决方案发布会上，华为给出了当下以及未来一段时间可见的最佳答案——通信大模型。华为通信大模型就犹如一个智能化的“百宝箱”，兼有“业务使能、体验保障、网络运维”等功能特性，以“智”变驱动质变，基于更人性化的人机交互，按需提供并持续更新各种转型最需要的能力，让多样性的数据能够发挥出最大价值，从而带来全方位的能力升级，满足不断提升的用户体验、改变OPEX居高不下的不利局面。
为什么说华为通信大模型正是运营商和行业所亟需的，或许可以从两方面分析。一来大模型的形势顺应了时代潮流，通常来说，AI大模型是指具有超大规模（数百万至数十亿个）参数的深度神经网络模型，经过专门的训练，能够处理海量数据、完成各种复杂任务，伴随数据井喷、算法进步和算力基础设施突破，AI大模型取得了极大的发展并成为赋智千行百业的主要手段。另一方面，华为在电信、AI领域和将AI融入网络上均深耕多年，不仅拥有强悍的技术实力、推出了盘古大模型等明星产品，更从实践中积累了大量“Kown How”专业知识，使之能够对症下药地解决转型中所出现的问题。
两者结合，华为此次带来的通信大模型面向运营商网络能够提供三大关键能力：业务使能上，支持精准的资源价值评估，快速提供最佳的资源配置规划，保障敏捷上市；体验保障上，支持多特征、多目标的快速寻优，实现用户确定性体验保障，以及网络效能的最优；网络运维上，可以理解和拆分复杂的业务流程，调用各类运维功能，打通跨领域流程，实现高效网络运维。
华为董事、ICT产品与解决方案总裁杨超斌介绍说，华为通信大模型提供了丰富的场景化能力，包括基于角色的Copilots能力和基于场景的Agents能力。以FME（Field Maintenance Engineer） Copilot为例，大模型可以通过语言交互的方式，提供精准的网络状态、故障根因、处理建议等信息，协助FME降低故障处理时间30%；再比如网络隐患管理AI Agent，大模型可以综合识别业务质差、网络潜在故障风险等，然后编排合理的操作方案，调用功能解决风险问题，实现“0”群障事故。通过这些应用，通信大模型可以帮助运营商赋能各个角色的员工并提升客户的满意度。
GSMA发布《6G终端愿景白皮书》：AI能力不可或缺(微信公众号：C114通信网)
GSMA联合其会员于26日举行的“Connected Industries Forum”上发布《6G终端愿景白皮书》。
白皮书描述了业界关于6G的研究现状，产业数字化的高速发展，以及AI、卫星通信等新兴技术给终端行业带来的影响，同时回顾了2G时代至5G时代下终端自身的演进趋势。基于技术和终端发展的趋势，白皮书探索了6G时代下，6G终端未来将面临的9大潜在应用场景、5大重点研究方向、4大典型能力，以期为产业各界深入研究、探索6G终端提供参考。
4G时代：iPhone作为4G终端的典型代表，单iPhone6系列的销量高达2亿多台，另外SAMSUNG手机销量也多次在全球市场领先，给用户带来革命性的体验，基本支持各种功能APP的安装与运行，不再局限于3G时代下种类不多的APP。4G终端可以对各种APP的信息进行高效及时地处理，产业界也随之进入了移动互联网时代。
5G时代：以三星、华为、荣耀、OPPO、VIVO、小米等终端公司为代表推出了多款折叠机型：内折叠机、外折叠机、大折叠机、小折叠机，共同推动折叠机成为高端机型的重要代表。可大可小的折叠屏幕在信息呈现环节极大地升了信息呈现能力，同时兼顾了终端的便携性，有望成为未来终端的主流形态。
6G终端的发展受益于数智技术的涌现，以人工智能、卫星互通、产业数字化、柔性硬件技术为代表的数智技术将为6G终端带来更丰富的功能，同时也将改变用户体验和应用程序的范围。另外，终端安全、隐私保护和高能效发展趋势愈加明显。其中，AI技术将成为未来6G终端不可或缺的关键能力之一。
在6G、AI、产业数字化加速发展的时代背景下，信息量将会进一步爆炸增长，终端面临处理海量的信息，信息流转的效率不得不进行提升。终端在6G时代将继续支撑6G场景并承载新技术，6G终端将继续参与信息流转的多个环节并在每个信息流转环节发挥更大的作用，推动信息流转效率的进一步提升。
根据6G终端的9大潜在典型场景（全息多感官娱乐、 个性化极致柔性购物、 智慧保姆家居、沉浸式云办公、无人自适应交通、个性化虚拟学堂、远程智慧医疗、天地一体全域物流网络、数字孪生城市）和5大重点研究方向（全能通信、内生智能、虚实全场景感知与多维感官信息呈现、基础材料&工艺、拓展协同）初探，6G终端将具备4大典型能力。
中国移动李强：5G中场，以5G-A为引领，创新带动5G新价值(微信公众号：C114通信网)
中国移动计划部总经理李强发表题为“5G中场，以5G-A为引领，创新带动5G新价值”的主题演讲。
李强表示，目前中国移动建成全球最大的5G商用网络，三载波聚合完成小规模部署，RedCap完成全国50多个重点城市规模部署。
李强总结道，面向5G-A商用元年，中国移动将利用5G-A技术演进窗口期，实现技术、市场双驱动的价值新突破，推动三载波聚合全国重点城市商用、RedCap全国规模部署，促进通感一体、无源物联等新技术的发展和产业成熟，构建智能差异化体验，拉动新通话、云手机等创新业务规模发展。明确了5G-A从2024至2026年的商用计划，中国移动将从今年开始构建5G-A商业模式，完善5G-A基础设施，推广5G-A应用场景，加强5G-A产业生态，争取到2026年实现5G-A的全量商用。
2. 本周行业投资观点
短期来看，市场整体情绪偏弱，高股息高分红品种受到关注，积极关注通信领域业绩稳健、现金流好、高股息标的。同时，各家公司将陆续进入23年业绩快报&年报披露期，关注23年及24Q1受益于行业景气/复苏的绩优标的。同时近期AI板块应用呈现萌芽加速生长，如Pika等AI应用陆续落地，后续有望蓬勃发展，带动AI板块繁荣，建议积极关注AI板块模型及应用进展。
中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商（数字经济+工业互联网）等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。
人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会；
以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；
以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。
双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。
具体细分行业来看：
一、人工智能与数字经济：
1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信、锐捷网络等；
2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：鼎通科技、太辰光、剑桥科技、光迅科技；
3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。
4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）；
5、IDC&散热：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、光环新网、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等；
6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等；
7、通信+AIGC应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。
8、终端设备和仪器：威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等
二、6G与卫星互联网：
国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）。
三、通信+新能源：
1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技；
2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克、意华股份等；
3、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）
3. 板块表现回顾
3.1. 本周（02.26-03.01）通信板块走势
本周（02.26-03.01）通信板块上涨5.53%，跑赢沪深300指数4.15个百分点，跑赢创业板指数1.79个百分点。其中通信设备制造上涨8.90%，增值服务下跌0.99%，电信运营下跌2.12%，同期沪深300上涨1.38%，创业板指数上涨3.74%。
3.2. 本周市场个股表现
本周通信板块涨幅靠前的个股有汇源通信（光通信，5G）、紫光股份（服务器，云计算）、紫光国微（存储芯片，汽车芯片）；跌幅靠前的个股有二六三、会畅通讯、ST实达。
4. 下周（03.04-03.10）上市公司重点公告提醒
5. 重要股东增减持
6. 大宗交易
7. 限售解禁
未来三个月限售解禁通信股共11家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有震有科技、楚天龙、线上线下、腾景科技、长光华芯、霍莱沃和深桑达A。
备注
文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《苹果将公布人工智能计划；谷歌发布世界模型Genie》
报告发布机构：天风证券股份有限公司
本报告分析师：
唐海清 SAC 执业证书编号：S1110517030002
王奕红 SAC 执业证书编号：S1110517090004
康志毅 SAC 执业证书编号：S1110522120002
林竑皓 SAC 执业证书编号：S1110520040001
余芳沁 SAC 执业证书编号：S1110521080006
陈汇丰 SAC 执业证书编号：S1110522070001
